凯发vip-天生赢家 一触即发

　　今年★★ღ✿，星巴克中国出售的消息在业内引起极大反响★★ღ✿，潜在竞购者包括凯雷★★ღ✿、高瓴★★ღ✿、春华★★ღ✿、贝恩★★ღ✿、KKR★★ღ✿、腾讯等★★ღ✿，名单很长且都大有来头日本1卡2卡3卡区★★ღ✿。但结果尚未落地★★ღ✿，其他咖啡巨头们也都坐不住了★★ღ✿。

　　一是★★ღ✿，Costa也要出售了★★ღ✿。目前日本1卡2卡3卡区★★ღ✿，可口可乐公司正在与投行Lazard合作★★ღ✿，评估出售其于2018年以39亿英镑收购的Costa咖啡★★ღ✿，且已与私募股权机构进行了初步接触★★ღ✿。

　　美国饮料巨头Keurig Dr Pepper（KDP）宣布★★ღ✿，将以全现金交易的方式收购JDE Peet’s★★ღ✿，总股权对价高达157亿欧元（约1314.2亿人民币）★★ღ✿。收购完成后★★ღ✿，KDP计划将自身分拆为两家独立的上市公司★★ღ✿：一家专注于北美饮料业务（如Dr Pepper★★ღ✿、七喜等）★★ღ✿，另一家则专注于全球咖啡业务（整合Keurig和JDE Peet’s）★★ღ✿。

　　JDE Peet’s就是皮爷咖啡的母公司★★ღ✿，收购交割预计将于2026年上半年完成★★ღ✿。这次并购有些特殊凯发k8娱乐官网入口★★ღ✿。买卖双方背后均是同一股东——投资巨头★★ღ✿，德国隐形富豪莱曼家族旗下的投资公司JAB Holdings★★ღ✿。更直接地说★★ღ✿，这次收购是JAB家族旗下品牌组合的调整★★ღ✿。

　　市场上很多人认为★★ღ✿，星巴克凯发首页官网登录★★ღ✿、Costa等巨头的出售★★ღ✿，是蜜雪冰城★★ღ✿、瑞幸和库迪等“9.9咖啡”低价策略的胜利★★ღ✿，把“高价咖啡”打趴下了★★ღ✿，这确实是一部分事实★★ღ✿。

　　但被称为“人均46元”的皮爷咖啡不算此列★★ღ✿，相反凯发K8娱乐官网★★ღ✿，皮爷咖啡中国在2024年的调整后息税前利润（EBIT）却迎来了23.8%的增长★★ღ✿。皮爷咖啡此次收购的意义也并非和上述低价咖啡抢市场★★ღ✿。

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　　JDE Peet’s旗下的皮爷咖啡来头不小★★ღ✿，被誉为“精品咖啡祖师爷”★★ღ✿。1966年★★ღ✿，一位名叫阿尔弗雷德·皮特（Alfred Peet）的荷兰移民在美国加州伯克利开设了第一家皮爷咖啡店★★ღ✿。

　　当时天生赢家 一触即发★★ღ✿！★★ღ✿，皮特对美国流行的速溶咖啡感到失望★★ღ✿，他说★★ღ✿：“我来到世界上如此富有的国家★★ღ✿，为什么他们喝着如此难喝的咖啡？”

　　因此★★ღ✿，他将欧洲传统的深度烘焙工艺带到美国凯发★★ღ✿。★★ღ✿，坚持手工制作和小批量烘焙咖啡豆★★ღ✿，引发了一场精品咖啡变革★★ღ✿。

　　皮爷咖啡不仅带来了品质革命★★ღ✿，更培养了一批咖啡行业领军人物★★ღ✿。星巴克的三位创始人就师从阿尔弗雷德·皮特★★ღ✿，而且星巴克创立第一年所用的咖啡豆全部来自皮爷咖啡★★ღ✿。所以★★ღ✿，皮爷咖啡也有了很流行的别称★★ღ✿：“星巴克之父”★★ღ✿、“祖师爷咖啡”★★ღ✿。

　　1984年★★ღ✿，星巴克的创始人之一鲍德温以400万美元将皮爷咖啡买下★★ღ✿，与星巴克合并经营★★ღ✿。但由于经营理念不同★★ღ✿，三年后★★ღ✿，另一位创始人霍华德·舒尔茨以380万美元单独买下了星巴克★★ღ✿，两家品牌分道扬镳★★ღ✿。

　　这次“合而复分”奠定了两者日后截然不同的发展路径★★ღ✿：星巴克成为全球咖啡连锁巨头★★ღ✿，而皮爷咖啡在相当长一段时间内仍是一家“小而美”的精品咖啡商★★ღ✿。

　　虽然星巴克从规模和知名度上后来居上（1992年上市）★★ღ✿，但皮爷咖啡也于2001年在纳斯达克上市★★ღ✿。

　　进入21世纪★★ღ✿，全球咖啡市场开始加速整合★★ღ✿。2012年★★ღ✿，看中了皮爷咖啡深厚的品牌遗产和精品咖啡领域的声誉★★ღ✿，JAB控股以9.77亿美元的价格将皮爷咖啡私有化★★ღ✿，将其从纳斯达克摘牌★★ღ✿。

　　在JAB的资金和资源支持下★★ღ✿，此前扩张缓慢的皮爷咖啡开始加速发展★★ღ✿，并于2017年进入中国市场（比星巴克晚了18年）★★ღ✿，在上海开设了首店凯发K8娱乐官网★★ღ✿。截至目前★★ღ✿，皮爷咖啡在中国约有268家门店★★ღ✿，已经接近其在美国本土的300多家门店数量★★ღ✿。

　　皮爷咖啡在中国市场的扩张策略与星巴克并不相同★★ღ✿。皮爷主要选择一线及新一线城市核心商圈的优质点位★★ღ✿，客单价接近40元★★ღ✿，比星巴克还要高出几块钱★★ღ✿。它主导的“小批量手工烘焙”从某种程度看是反效率的★★ღ✿。而星巴克还在向三线城市下沉日本1卡2卡3卡区★★ღ✿，追求规模★★ღ✿、标准化和效率★★ღ✿。

　　因此皮爷咖啡的规模存在明显短板★★ღ✿。瑞幸已有2万家店★★ღ✿，星巴克拥有8千多家店★★ღ✿，Tims天好咖啡的门店总数也突破了千店★★ღ✿，而皮爷还不到300家★★ღ✿。在中国★★ღ✿，星巴克等品牌都比皮爷的市场大★★ღ✿，名声也大得多★★ღ✿。

　　随着瑞幸★★ღ✿、库迪★★ღ✿、蜜雪冰城等以9.9元的价格战搅动中国咖啡市场后★★ღ✿，贵价咖啡品牌的日子似乎都不太好过★★ღ✿。

　　星巴克在中国的同店销售额连续4个季度下滑★★ღ✿，2025财年第二季度才有所改善★★ღ✿；M Stand★★ღ✿、Seesaw等精品咖啡店在过去一年被频频报道关店★★ღ✿。根据极海品牌检测★★ღ✿，Seesaw在2022年的全国门店数高达164家★★ღ✿，今年7月全国门店数只有44家★★ღ✿。

　　根据其母公司JDE Peet’s 2024年报★★ღ✿：皮爷中国有机销售额强劲增长★★ღ✿，调整后的息税前利润（EBIT）有机增长23.8%★★ღ✿，拉动母公司全球销售额达88.37亿欧元（同比增长7.9%）★★ღ✿。

　　其市场部相关负责人还在接受采访时表示★★ღ✿：目前★★ღ✿，皮爷中国无论是门店生意★★ღ✿、电商零售商品都表现良好★★ღ✿，“在目前的竞争环境和价格战下★★ღ✿，依旧很有信心★★ღ✿。”

　　不过★★ღ✿，皮爷咖啡近年来的门店增长数量也有所放缓★★ღ✿：2023年新开98家凯发天生赢家一触即发★★ღ✿，★★ღ✿，2024年新开51家★★ღ✿，2025年上半年新开16家★★ღ✿。

　　皮爷规模虽小但死守精品咖啡的重地★★ღ✿。这也构成了皮爷的护城河★★ღ✿。据悉★★ღ✿，皮爷咖啡的深度用户★★ღ✿，是一群对咖啡豆品种★★ღ✿、烘焙及制作方式都很“讲究”甚至“挑剔”的用户★★ღ✿。这些用户是“9.9咖啡”抢不走的日本1卡2卡3卡区★★ღ✿。

　　面对平价市场的竞争★★ღ✿，皮爷咖啡并不打算“自降身份”★★ღ✿，而是打造了一个全新品牌叫“Ora Coffee”★★ღ✿，锚定15-25元主流价格带★★ღ✿，促销渗透9.9元市场★★ღ✿，首家店已于2024年12月亮相于北京★★ღ✿。

　　“Ora坚持新鲜★★ღ✿、天然★★ღ✿、健康的经营理念★★ღ✿，目前门店模式更轻★★ღ✿，正致力于打磨和完善运营模式★★ღ✿，同时持续推进产品创新与渠道拓展凯发K8娱乐官网★★ღ✿。”其市场部负责人表示★★ღ✿。

　　JAB Holdings是德国隐秘富豪莱曼家族（Reimann）旗下的投资公司★★ღ✿，管理资产规模近600亿美元★★ღ✿，专注于长期投资优质品牌和高增长动力的消费品企业日本1卡2卡3卡区★★ღ✿。

　　JAB早期主要投资奢侈品★★ღ✿、美妆和清洁用品行业★★ღ✿，拥有全球最大的香水集团Coty（科蒂）和家用清洁用品公司利洁时（Reckitt Benckiser）★★ღ✿。

　　自2012年起★★ღ✿，JAB开始大举涉足咖啡行业★★ღ✿，迄今已投资超过600亿美元用于咖啡相关收购★★ღ✿。收购皮爷咖啡是JAB咖啡投资的第一枪★★ღ✿，随后又收购了美国精品咖啡品牌Caribou Coffee Co★★ღ✿。

　　KDP拥有超过125个自有★★ღ✿、授权和合作品牌★★ღ✿，以及强大的分销能力★★ღ✿。在碳酸软饮料★★ღ✿、咖啡★★ღ✿、茶★★ღ✿、水★★ღ✿、果汁和搅拌机等类别中拥有领导地位★★ღ✿，全球拥有2.9万名员工★★ღ✿。

　　该次合并创造了全球最大的咖啡企业之一★★ღ✿，业务覆盖消费包装咖啡（CPG）和零售门店两大渠道★★ღ✿。JDE贡献了其在超市★★ღ✿、百货等渠道强大的包装咖啡业务（如Jacobs★★ღ✿、Tassimo等）★★ღ✿，而皮爷咖啡则贡献了其高端品牌和零售门店网络★★ღ✿。新成立的JDE Peet’s于2020年在阿姆斯特丹证券交易所上市★★ღ✿。

　　JAB通过一系列收购构建了一个完整的咖啡生态帝国★★ღ✿。目前旗下拥有超过50个咖啡及相关品牌★★ღ✿，包括Douwe Egberts★★ღ✿、Jacobs★★ღ✿、Kenco★★ღ✿、Peet’s Coffee等★★ღ✿。

　　2024年10月★★ღ✿，JAB控股进一步以约21.6亿欧元（约167亿人民币）的价格★★ღ✿，收购了亿滋国际（Mondelēz International）所持有的JDE Peet’s股份★★ღ✿，使其持股比例提升至68%★★ღ✿，实现了绝对控股★★ღ✿。现在来看★★ღ✿，去年的这笔收购便是为此次收购做好股权准备★★ღ✿，目的是让JAB能更有效地推行其长期战略★★ღ✿。

　　当前★★ღ✿，KDP旗下的Keurig单杯咖啡系统业务面临增长压力★★ღ✿，2025年第二季度在美销售额甚至略有下降★★ღ✿。收购JDE Peet’s能立即获得其强大的品牌组合和全球分销网络★★ღ✿，重塑KDP在咖啡领域的竞争力★★ღ✿。

　　这次收购完成后★★ღ✿，KDP计划将自身分拆为两家独立的上市公司★★ღ✿，一家专做北美饮料★★ღ✿，另一家专做全球咖啡凯发K8娱乐官网★★ღ✿。分拆计划旨在让两家公司更聚焦于各自的核心业务凯发K8娱乐官网★★ღ✿，可能更受不同偏好的投资者青睐凯发K8娱乐官网★★ღ✿，从而释放潜在价值★★ღ✿。

　　据悉★★ღ✿，KDP咖啡业务未来的竞争将不仅限于咖啡豆和咖啡店★★ღ✿，更延伸到胶囊咖啡机★★ღ✿、软饮料和早餐连锁等多个维度★★ღ✿。随着JAB在咖啡产业上下游的并购经验和资源整合能力★★ღ✿，将加强皮爷咖啡在全球范围内的品牌竞争力★★ღ✿。咖啡市场即将迎来一个与雀巢抗衡的新巨头★★ღ✿。

　　以上日本1卡2卡3卡区★★ღ✿，我们可以看到JAB控股通过一系列精妙的资本运作和产业整合★★ღ✿，将皮爷咖啡这个“精品咖啡祖师爷”从一个区域性品牌★★ღ✿，逐步打造成了其全球咖啡帝国中的重要一环★★ღ✿，并最终可能通过出售给产业战略投资者实现巨大的资本回报★★ღ✿。

　　JAB最值得称赞的一点是★★ღ✿，它的投资策略强调长期价值而非短期利益★★ღ✿，主要通过被收购资产估值的提升和利润分红来实现长期财务增值★★ღ✿。2023年★★ღ✿，JAB的净利润达109.96亿美元★★ღ✿，财务状况稳健★★ღ✿。

　　据悉★★ღ✿，JAB选择收购标的的标准有三★★ღ✿：一是行业龙头日本1卡2卡3卡区★★ღ✿，具有壁垒或品牌价值★★ღ✿；二是拥有持续现金流但管理层效率低下的公司★★ღ✿；三是产业链生态里有增长潜力的特色公司★★ღ✿。

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